Hft Trading Strategie

High-Frequency Trading - HFT Qual è ad alta frequenza Trading - HFT di trading ad alta frequenza (HFT) è una piattaforma di trading programma che utilizza i computer potenti per trattare un gran numero di ordini a velocità molto veloce. Esso utilizza algoritmi complessi per analizzare i diversi mercati e eseguire gli ordini in base alle condizioni di mercato. In genere, i commercianti con le velocità di esecuzione più veloci sono più redditizie rispetto commercianti con velocità di esecuzione più lenta. SMONTAGGIO-High Frequency Trading - HFT di trading ad alta frequenza è diventato popolare quando gli scambi hanno iniziato a offrire incentivi per le aziende di aggiungere liquidità al mercato. Per esempio, il New York Stock Exchange (NYSE) ha un gruppo di fornitori di liquidità supplementari chiamati Liquidity Provider (SLP) che tenta di aggiungere la concorrenza e la liquidità per le citazioni esistenti sullo scambio. Come incentivo per le aziende, il NYSE paga un canone o di abbuono per la fornitura di detto liquidità. Nel mese di luglio 2016, lo sconto medio SLP era 0,0019 per i titoli NYSE - e NYSE MKT quotate sul NYSE. Con milioni di transazioni al giorno, questo si traduce in una grande quantità di profitti. La SLP è stato introdotto in seguito al crollo di Lehman Brothers nel 2008, quando la liquidità è stata una delle principali preoccupazioni per gli investitori. Vantaggi di HFT Il vantaggio principale di HFT è che ha migliorato la liquidità del mercato e rimosso bid-ask spread che in precedenza sarebbero state troppo piccole. Questo è stato testato con l'aggiunta di commissioni su HFT, e di conseguenza, bid-ask spread è aumentato. Uno studio ha valutato come canadese bid-ask spread modificate quando il governo ha introdotto commissioni su HFT, e si è riscontrato che gli spread bid-ask è aumentato del 9. Critiche di HFT HFT è controversa ed è stata accolta con un po 'dura critica. Ha sostituito una grande quantità di broker-dealer e utilizza modelli matematici e algoritmi di prendere decisioni, di prendere decisione umana e l'interazione fuori dall'equazione. Le decisioni avvengono in millisecondi, e questo potrebbe portare a grandi movimenti di mercato senza ragione. A titolo di esempio, il 6 maggio 2010, il Dow Jones Industrial Average (DJIA) ha subito il maggior calo intraday punto mai, in calo di 1.000 punti e cadere 10 in soli 20 minuti prima di risalire. Un'indagine del governo accusato un ordine di massa che ha innescato un sell-off per l'incidente. Una critica aggiuntiva di HFT è che permette alle grandi aziende di profitto a scapito dei piccoli ragazzi, o gli investitori istituzionali e retail. Un altro importante denuncia circa HFT è la liquidità fornita da HFT è fantasma di liquidità, il che significa che fornisce la liquidità che è disponibile sul mercato un secondo e andate al prossimo, impedendo ai commercianti di essere effettivamente in grado di commerciare questo liquidity. Strategies e segreti di alta frequenza Trading (HFT) aziende segreto, strategia e velocità sono i termini che meglio definiscono ad alta frequenza di trading (HFT) le imprese e, infatti, il settore finanziario in generale come esiste oggi. le imprese HFT sono reticente sui loro modi di operare e le chiavi per il successo. Le persone importanti associati HFT hanno evitato ribalta e preferito essere meno noti, anche se questo è cambiare la società. Le imprese del settore HFT operano attraverso molteplici strategie per il commercio e fare soldi. Le strategie includono diverse forme di Index Arbitrage arbitraggio. la volatilità di arbitraggio. arbitraggio statistico e merger arbitrage con macro globale. longshort equità. market making passiva, e così via. HFT si basano sulla velocità ultra veloce di software, l'accesso ai dati (NASDAQ TotalView-prurito. NYSE OpenBook. Ecc) per importanti risorse e la connettività con una latenza minima (ritardo). Consente di esplorare alcuni di più sui tipi di imprese HFT, le loro strategie per fare soldi, giocatori importanti e molto altro ancora. le imprese HFT generalmente usano il denaro privato, la tecnologia privato e una serie di strategie private per generare profitti. Le imprese commerciali ad alta frequenza possono essere divisi sostanzialmente in tre tipi. La forma più comune e più grande della società di HFT è la società proprietaria indipendente. trading proprietario (o prop trading) viene eseguito con le aziende proprio denaro e non quello del client. Allo stesso modo, i profitti sono per l'azienda e non per i clienti esterni. Alcune aziende HTF sono una parte filiale di una ditta di broker-dealer. Molte delle normali aziende broker-croupier hanno una sezione sub noto come sale operative di proprietà, in cui è fatto HFT. Questa sezione è separata dal business dell'impresa fa per i suoi clienti regolari, esterni. Infine, le imprese HFT operano anche come hedge fund. Il loro obiettivo principale è quello di trarre profitto dalle inefficienze di prezzi tra titoli e altre categorie di attività che utilizzano l'arbitraggio. Prima della Volcker Rule. molte banche d'investimento hanno avuto segmenti dedicati a HFT. Post-Volcker, non le banche commerciali possono avere trading desk di proprietà o tali investimenti in fondi hedge. Anche se tutte le principali banche hanno chiuso i loro negozi HFT, alcune di queste banche stanno ancora affrontando le accuse circa possibili illeciti HFT legati condotto in passato. Come fanno a fare soldi Ci sono molte strategie utilizzate dai commercianti di correttezza per fare i soldi per le loro imprese alcuni sono abbastanza comune, alcuni sono più controversi. Queste imprese del settore provenienti da entrambe le parti cioè che immettono ordini di acquisto e vendita con gli ordini limite che sono al di sopra del mercato attuale (in caso di vendita) e leggermente al di sotto del prezzo di mercato corrente (nel caso di acquisto). La differenza tra i due è il profitto che tasca. Così queste aziende indulgere nel mercato facendo solo per fare profitti dalla differenza tra lo spread bid-ask. Queste operazioni sono effettuate da computer ad alta velocità utilizzando algoritmi. Un'altra fonte di reddito per le imprese HFT è che vengono pagati per fornire liquidità da parte delle reti di comunicazione elettronica (ECNs) e alcuni scambi. le imprese HFT svolgono il ruolo di market maker con la creazione di spread denaro-lettera, sfornando per lo più a basso prezzo, le scorte ad alto volume (preferiti tipici per HFT) molte volte in un solo giorno. Queste aziende coprono il rischio da squadratura il commercio e la creazione di uno nuovo. (Vedi: Top Stocks Traders ad alta frequenza (HFTs) pick) Un altro modo queste aziende fanno i soldi è con la ricerca di differenze di prezzo tra i titoli su diversi scambi o classi di attività. Questa strategia si chiama arbitraggio statistico, in cui un commerciante di proprietà è alla ricerca di inconsistenze temporanee dei prezzi in diversi scambi. Con l'aiuto di transazioni ultra veloci, capitalizzano su queste fluttuazioni minori che molti non hanno nemmeno ottenere a notare. le imprese HFT anche fare soldi indulgendo in accensione slancio. L'azienda potrebbe mirare a causare un picco del prezzo di un titolo, utilizzando una serie di scambi con il motivo di attrarre altri operatori algoritmo di commerciare anche tale stock. L'istigatore di tutto il processo sa che dopo il movimento dei prezzi rapida in qualche modo creato artificialmente, il prezzo torna alla normalità e quindi i profitti commerciante di prendere una posizione nella fase iniziale e, infine, di negoziazione fuori prima che fizzles fuori. (Reading correlati: Come Retail Investor profitti da negoziazione ad alta frequenza) Le imprese impegnate in HFT spesso affrontare i rischi legati alla anomalia del software. condizioni dinamiche di mercato, così come regolamenti e il rispetto. Uno dei casi eclatanti è stato un fiasco che ha avuto luogo il 1 ° agosto 2012, che ha portato Cavaliere Capital Group vicino al fallimento - Ha perso 400 milioni in meno di un'ora dopo che i mercati hanno aperto quel giorno. Il problema tecnico commerciale, causata da un cattivo funzionamento dell'algoritmo, ha portato al commercio irregolare e cattivi ordini in 150 titoli differenti. La società è stata poi salvata. Queste aziende devono lavorare sulla loro gestione del rischio dal momento che ci si aspetta per garantire un sacco di conformità alle normative, nonché affrontare le sfide operative e tecnologiche. Le aziende che operano nel settore HFT sono guadagnati una cattiva reputazione per se stessi a causa dei loro modi di fare le cose segrete. Tuttavia, queste aziende stanno lentamente spargimento questa immagine e che esce allo scoperto. Il trading ad alta frequenza si è diffusa in tutti i mercati di primo piano ed è una grande parte di esso. Secondo le fonti, queste imprese costituiscono solo circa 2 delle imprese commerciali svolte negli Stati Uniti, ma rappresentano circa il 70 del volume degli scambi. Le imprese HFT sono molte sfide da affrontare, come di volta in volta le loro strategie sono state messe in discussione e ci sono molte proposte che possono influire il proprio business per il futuro. Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana è stato sviluppato. Una partecipazione di un bene in un portafoglio. Un investimento di portafoglio è realizzato con l'aspettativa di guadagnare un ritorno su di esso. Questo. Un rapporto sviluppato da Jack Treynor che misura i rendimenti ottenuti, superiori a quelle che avrebbero potuto essere guadagnati su un privo di rischio. Il riacquisto delle azioni in circolazione (riacquisto) da parte di una società al fine di ridurre il numero di azioni sul mercato. Aziende. Il rimborso fiscale è un rimborso sulle tasse pagate ad un individuo o famiglia quando l'onere fiscale effettivo è inferiore alla quantità. Il valore monetario di tutti i beni finiti e servizi prodotti all'interno di un confini country039s in un determinato tempo period. High Frequency Trading: Tutto quello che devi sapere in seguito di Michael Lewis libro Flash Ragazzi, c'è stato un rinnovato aumento di interesse in alta frequenza Trading. Purtroppo, gran parte di essa è in conflitto, di parte, eccessivamente tecnico o semplicemente sbagliato. E dal momento che non possiamo presumere che tutti coloro che sono interessati sono stati seguiti i nostri 5 anno di copertura di un argomento che finalmente si è guadagnato il suo tempo al centro dell'attenzione pubblica, qui di seguito è un semplice riassunto per tutti. A dire il vero, il pensiero dietro HFT è affatto rivoluzionaria, o addirittura nuovi. Anche se oggi HFT è strettamente associato con i computer ad alta velocità, HFT è un termine relativo, che descrive come i partecipanti al mercato utilizzano la tecnologia per ottenere informazioni, e agire su di esso, in anticipo rispetto al resto del mercato. Vicino l'avvento del telescopio, i commercianti del mercato avrebbero usato telescopi e guardare verso il mare per determinare la stiva delle navi mercantili in arrivo. Se il commerciante potesse determinare quali merci sono state presto per arrivare su queste navi, che potrebbero vendere il loro eccesso di offerta sul mercato prima che le merci in entrata potrebbe introdurre la concorrenza di prezzo. Detto questo, il vero proliferazione della tecnologia nel commercio, ha iniziato seriamente nel 1960 con l'arrivo del Nasdaq, il primo scambio utilizzare per pesantemente i computer. Ironia della sorte, mentre una qualche forma di HFT è stato intorno per un lungo periodo di tempo, il suo vero potenziale è stato rivelato nel mese di ottobre 1987 con il primo crash dell'intero Flash di mercato, che ha portato da una propagazione esponenziale del trading programma, che come adesso con HFT, nessuno veramente capito. E anche se alcuni pensavano che Lunedi nero avrebbe insegnato commercianti e regolatori una lezione, si è limitata accelerato l'incursione del trading computerizzato e algorihmic in mercati regolamentati, a tal punto che HFT rappresenta ormai per quasi tre quarti di tutto il volume di scambio basata sullo scambio , mentre dark pool e di altri off sedi di cambio - o più mercati che non sono facilmente accessibili per la maggior parte - conto per un massimo di 40 di tutto il commercio volumico totale dal 16 sei anni fa. La cronologia approssimativa di trading algoritmico, di cui HFT è un sottoinsieme, è mostrato nella timeline di seguito. Negli ultimi dieci anni, a seguito di iniziative normative volte a creare concorrenza tra le sedi di negoziazione principalmente per effetto della revisione del mercato regolamento sistema nazionale (o Reg NMS), il mercato azionario si è frammentato. La liquidità è ormai disperso in molte sedi di negoziazione azionari illuminati e dark pool. Questa complessità, in combinazione con le sedi di negoziazione diventa elettronico, ha creato opportunità di profitto per i giocatori tecnologicamente sofisticati. trader ad alta frequenza utilizzano connessioni ad altissima velocità con sedi di negoziazione e gli algoritmi di trading sofisticati di sfruttare le inefficienze create dalla nuova struttura del mercato e per identificare i modelli in 3 parti di trading che possono usare a proprio vantaggio. Per gli investitori tradizionali, tuttavia, queste nuove condizioni di mercato sono meno i benvenuti. Gli investitori istituzionali si trovano in ritardo questi nuovi concorrenti, in gran parte perché il gioco è cambiato e perché non hanno gli strumenti necessari per competere in modo efficace. In breve: Il ruolo del commerciante umana si è evoluta. Essi devono ora anche capire come i vari metodi di negoziazione elettronica di lavoro, quando usarli, e quando di essere a conoscenza di quelli che possono influenzare negativamente i loro traffici. la concorrenza locale mercato ha cominciato con il regolamento Trading System alternativo del 1998. Questo è stato introdotto per fornire un quadro di concorrenza tra le sedi di negoziazione. Nel 2007 la regolazione del sistema del mercato nazionale ha esteso il quadro imponendo agli operatori di accedere al miglior prezzo indicato disponibili da un mercato visibile automatizzato. Questi regolamenti sono stati lo scopo di promuovere la formazione dei prezzi efficiente ed equa nei mercati azionari. Come nuove sedi hanno gareggiato con successo per il volume degli scambi, la liquidità del mercato si è frammentato in questi luoghi. I partecipanti al mercato in cerca di liquidità sono richiesti da obblighi normativi per l'accesso liquidità visibile al miglior prezzo, che può richiedere loro di incorporare nuove tecnologie che possono accedere a liquidità frammentato tra sedi di negoziazione. Queste tecnologie possono includere la tecnologia di routing e algoritmi che ri-aggregazione di liquidità frammentato. piattaforme di piscine dark trading originariamente progettati per il commercio in forma anonima grandi ordini di blocco ha cominciato elettronicamente per espandere il loro ruolo e il commercio ordini minori. Questo ha permesso ai concessionari di interiorizzare la loro portata e gli investitori istituzionali per nascondere i loro ordini di blocco da opportunisti di mercato. L'utilizzo di queste tecnologie può portare a perdite di informazioni di trading che possono essere sfruttate dagli operatori opportunistiche. L'informazione è trapelata quando un algoritmo elettronico rivelare modelli nella loro attività di trading. Questi modelli possono essere rilevati dai HFTs che poi fanno mestieri che il profitto da loro. Concorso per la liquidità ha incoraggiato le sedi di negoziazione per passare dal modello di utilità tradizionale, dove ogni lato di una transazione sarebbe stato addebitato un canone, di modelli in cui le sedi di pagare per servizi tecnologici, pagare ai partecipanti di fornire ai partecipanti di liquidità e di carica che rimuovono la liquidità. Molte sedi di negoziazione sono diventati fornitori di tecnologia. Broker-dealer si sono resi conto che essi sono spesso la parte che paga il canone esecuzione delle negoziazioni, che viene utilizzato dai locali per pagare i commercianti opportunistiche uno sconto per la fornitura di liquidità. Per evitare di pagare queste tasse e interiorizzare il loro prezioso flusso attivo disinformati, soprattutto da parte dei clienti al dettaglio, broker-dealer hanno anche stabilito dark pool. Internalizzando il loro flusso o, in molti casi, la vendita a società di trading proprietarie, possono evitare di pagare le commissioni di negoziazione che le sedi di carica per la rimozione di liquidità dai loro ordini. L'ironia è che nel loro tentativo di snellire e semplificare il mercato con Reg ATS e Reg NMS, le autorità di regolamentazione hanno creato l'ultima hodge podge delle sedi di negoziazione, i nodi perdita di informazioni, e le innumerevoli opportunità per frontrun entrambi i blocchi di ordine istituzionale e retail. Prima di continuare, consente di dare uno sguardo al forse il concetto più critico e incompreso in giro, quella che i sostenitori HFT sono molto felice di (ab) uso senza realmente capire cosa significa. Vi è di più: come abbiamo spiegato di nuovo nel mese di agosto 2009. Il termine corretto per concentrarsi sulla liquidità è neanche, ma l'attuazione Shortfall, noto anche come Unità, che è il HFTs Toll Collect da parte degli investitori - questo è, in media, il costo di diffusione e frontrunning. Attuazione Shortfall (IS) Costi composto da 2 pezzi: costi Timing Delay - I costi sostenuti tra il ritardo della decisione iniziale (aperta il giorno 1) e il Broker posizionamento prezzo. Pensate a questo come il costo della ricerca di liquidità e costi di mercato Impact - Evoluzione prezzi tra il momento l'ordine viene effettuato con il broker e il prezzo del commercio eventuale. (Quelli curiosi di saperne di più sulle sfumature può farlo a questo link). Perché la liquidità così fondamentale perché va di pari passo con il concetto di scambio moderna, in quanto la misura della liquidità consumato è una variabile chiave nel determinare il successo riscosso di qualsiasi locale commerciale. Essa va anche a mostrare perché HFTs non operano in un vuoto, ma in simbiosi con esplicito scambi. E 'stato Zero Hedge, che ha sottolineato che nel 2012 HFT è una componente critica di flussi di entrate scambio, che vanno ovunque tra 17 e tutta la strada fino a 32. E' questo legame indissolubile tra la sede e le algos che dominano la sede, che ha portato molti a suggerire - correttamente - che uno dei colpevoli principali per HFT proliferazione è il modello di business di scambio dominante, noto come il modello Maker-Taker, in cui viene pagato il fornitore di liquidità (in termini pratici ciò significa pagare coloro che forniscono liquidità ordini limite addirittura gli ordini limite sono semplicemente lampeggiavano ordini subpenny frontrunning un blocco importante ordine), mentre la carica acquirenti di liquidità (quelli che tolgono liquidità con ordini di mercato). Questo è riassunto nel pannello sottostante. Non importa il motivo, una cosa è certa: l'uso di HFT è esploso. Con i mercati azionari che diventano elettronici e dei prezzi citate dal cento (in contrasto con le precedenti ottavi di un dollaro), il tradizionale, manuale, i market maker hanno trovato difficoltà a tenere il passo con le nuove imprese tecnologicamente savvy. Il campo di gioco è stato inclinato a favore di HFTs, che usano il computer ad alta velocità, connettività a bassa latenza e diretto di dati a bassa latenza feed di realizzare alfa nascosto. o come alcuni lo chiamano - frontrunning. HFTs possono seguire strategie attive, passive o ibridi. HFTs passivi utilizzano strategie di mercato facendo che cercano di guadagnare sia la diffusione bidoffer e gli sconti pagati da sedi di negoziazione, come gli incentivi per la pubblicazione di liquidità. Lo fanno in modo efficiente in molti titoli contemporaneamente, utilizzando tutto il potenziale del loro hardware, tecnologia location-fornito e modelli statistici. Questa strategia è comunemente noto come liquidità elettronico disposizione (ELP), o abbuono di arbitraggio. Queste strategie ELP possono anche essere rivelatori di segnale. Ad esempio, quando le strategie di ELP sono negativamente influenzati da un prezzo che cambia la diffusione bidask corrente, questo può indicare la presenza di un grosso ordine di blocco istituzionale. Un HFT può quindi utilizzare queste informazioni per avviare una strategia attiva per estrarre alpha da queste nuove informazioni. HFTs attivi monitorare l'instradamento di ordini di grandi dimensioni, notando la sequenza in cui si accede sedi. Una volta che viene rilevato un grande ordine, l'HFT sarà poi il commercio davanti a sé, anticipando il futuro impatto sul mercato che di solito accompagna gli ordini di considerevoli dimensioni. L'HFT chiuderà la loro posizione quando credono che il grande ordine è terminato. Il risultato di questa strategia è che l'HFT ora ha approfittato l'impatto della grande ordine. La preoccupazione per l'investitore istituzionale, che in origine ha presentato la grande ordine, è che il loro impatto sul mercato è amplificata da questa attività HFT e riduce così la loro alfa. I HFTs più sofisticati utilizzano machine learning e tecniche di intelligenza artificiale per estrarre alpha dalla conoscenza della struttura del mercato e le informazioni flusso di ordini. La presenza di ubiqituous HFT significa anche che una delle considerazioni principali quando un ordine è intelligente order routing che tengano conto concetti come l'arbitraggio di latenza e la dimensione dell'ordine. Questo è furhter Simplied nel pannello in basso. Il che ci porta al tema di se tutti HFT fa è semplicemente frontrunning, legale come può essere, e consentendo alle imprese come la Virtu di inviare liquidità fornire, i profitti di trading su 1.237 su 1.238 giorni di negoziazione. La risposta - no. Almeno non in modo esplicito. L'elenco completo delle strategie HFT, ripartiti per il loro impatto sui vari soggetti interessati è mostrato sotto. Anche in questo caso, almeno sulla carta, alcune strategie sono utili se per lo più agli investitori al dettaglio. La più grande domanda, però, è - c'è una cosa come un investitore al dettaglio a sinistra in un momento in cui il volume degli scambi di mercato è scesa ai minimi decennio, e dove HFT ora comprende la maggior parte del volume di acceso. E mentre su carta HFT non fornire benefici, la realtà è che, in pratica, le conseguenze di HFT sono quasi unico negativo. Mettendo da parte le implicazioni etiche di se uno vista frontrunning come legali o no, le conseguenze di gran lunga più grandi volute di HFT è che ha reso le sedi di negoziazione intrinsecamente molto più instabile e soggetto a crash improvvisi e inspiegabili. Mettendo da parte il più noto crollo del mercato HFT-induce, il crollo Flash maggio 2010, più di recente il mercato ha subito una serie di eventi negativi come conseguenza del nuovo, a scopo di lucro, l'ambiente frammentato luogo di mercato. In alcuni casi, questi eventi hanno determinato dall'interazione imprevedibile di algoritmi di negoziazione in altri casi essi erano il risultato di difetti software o hardware sovraccarico. KNIGHT CAPITAL PERDITA 450 milioni ONDE DI ACCIDENTALE TRADES Un malfunzionamento del software da cavaliere ha causato ondate di commerci accidentali alle società NYSE quotate. L'incidente ha causato perdite di oltre 450 milioni di euro per Knight. La SEC poi ha lanciato una indagine formale. Goldman Sachs 10S di MM TECNICHE GLITCH IMPATTI OPZIONI un aggiornamento del sistema interno con conseguente problemi tecnici opzioni su azioni e ETF influenzato, portando a commerci erronee che sono state ampiamente in linea con i prezzi di mercato. Gli articoli suggeriscono che le opzioni errate commerci poteva trasformarsi in perdite di 10s di milioni. Goldman Sachs ha dichiarato che non faccia la perdita di materiale o di rischio di questo problema. NASDAQ 3 ORE DI NEGOZIAZIONE HALT grazie al collegamento EMISSIONE A causa di un problema di connessione NASDAQ chiamato una battuta d'arresto di trading per più di tre ore al fine di evitare condizioni di transazione non eque. Un bug software erroneamente aumentato di messaggistica di dati tra NASDAQs titoli processore Informazioni e NYSE Arca al di là il doppio della capacità connessioni. Il difetto del software anche impedito sistema di backup interna NASDAQs di funzionare correttamente. NASDAQ problemi di dati TRASFERIMENTO FREEZE INDICE per 1 ora un errore durante il trasferimento dei dati ha causato l'indice composito Nasdaq da congelare per circa un'ora. Alcuni contratti di opzione legati agli indici sono stati bloccati, anche se nessuno stock trading è stato influenzato. I funzionari NASDAQ affermano che il problema è stato causato da un errore umano. Anche se il mercato ha subito perdite, questo malfunzionamento tecnico il terzo in due mesi suscita notevoli preoccupazioni. Il che ci porta al culmine di 50 anni di evoluzione della tecnologia, vale a dire il rapporto tra investitore e intermediario che cambia. Tradizionalmente, gli investitori hanno speso i loro sforzi alla ricerca di alpha e broker sono stati accusati di liquidità di sourcing. La liquidità potrebbe essere di provenienza attraverso il mercato al piano di sopra o in borsa. La borsa gestito come un programma di utilità che ha consolidato la liquidità. Al di là di generare alfa, l'unica decisione per un investitore è stata la scelta di un mediatore per eseguire i loro commerci. Oggi, gli investitori sono ancora occupa di generazione di alpha. Tuttavia, il processo di negoziazione necessario per eseguire le loro strategie alpha è diventato più complesso. Il modello di utilità consolidato è stato sostituito da un mercato che è molto frammentato con fini di lucro locali con forza in competizione per la liquidità che è fornito principalmente da HFTs. Questo nuovo ambiente mette broker in una posizione difficile. Essi hanno una responsabilità fiduciaria per fornire la migliore esecuzione ai loro clienti. Ciò richiede loro di investire in nuove tecnologie a fonte di liquidità e difendere contro le strategie HFT. E perché molti di questi luoghi ora pagare gli sconti per la liquidità, che si sta rapidamente fornito da HFTs, broker di solito sono lasciati dover pagare le tasse take attivi alla sede. E allo stesso tempo che gli intermediari sono incorrere questi costi, gli investitori sono loro facendo pressione per ridurre le commissioni. Queste pressioni sui margini broker sono la creazione di conflitti di interesse con i propri clienti. Accedendo sedi con commissioni di negoziazione più bassi, o di tentare percorsi di ordine passivi della propria, mediatori in grado di ridurre i costi operativi. Tuttavia, queste rotte commerciali non sono necessariamente migliore per gli investitori. investitori sofisticati ora chiedono informazioni esecuzione granulare in dettaglio come la loro flusso di ordini è stato gestito da loro broker in modo da poter garantire che stanno ricevendo la migliore esecuzione. Mentre gli intermediari forniscono report sulle prestazioni aggregate, gli investitori possono costruire un'analisi più completa, tra cui broker di confronto delle prestazioni utilizzando le informazioni più granulare. Riassunte visivamente - Prima: Quindi, mettendo tutto insieme, qual è lo stato attuale del mercato Ironia della sorte, quando si strappa via tutte le campane e fischietti della tecnologia moderna, tutto va di nuovo ad un concetto vecchio come il primo mercato stesso - vale a dire alfa, o superando il mercato più ampio. Per trovare alpha nascosto, è importante capire prima dove i partecipanti mercato sono relativamente all'utilizzo informazioni. L'area grigia luce nel grafico sottostante rappresenta il tipico investitore istituzionale, il ruolo dello struzzo o compilatore, sia scegliendo di ignorare i cambiamenti intorno a loro o di utilizzare le informazioni solo per le attività di conformità di base. La maggior parte dei HFTs appartengono alla luce della fase blu comandante prendono il comando delle informazioni che li circonda e lasciarlo guidare il loro business. Sfruttando l'opportunità informazioni, e la ricerca di alpha nascosta, richiede una ditta per spostare le fasi di adattamento. COMPLESSITÀ . Questa misura la sofisticazione dell'uso delle informazioni nel dirigere azione. Se le informazioni sono dati commerciali o newsfeed, può essere messo da utilizzare in modi più o meno sofisticati, dalla semplice aritmetica a metodi statistici complessi accoppiato con una forte comprensione strategica. usi aritmetiche mirano a fornire non più di misure contabili di base di valori, volumi e utili e perdite. Metodi statistici hanno lo scopo di identificare i modelli di dati che possono essere utilizzati per guidare il commercio. comprensione strategica introduce la teoria dei giochi, anticipando la reazione degli altri operatori del mercato quando un investitore impiega una particolare strategia commerciale. FREQUENZA. Ogni commercio un investitore fa offre l'opportunità di imparare. Raccolta di informazioni da ogni commercio, al contrario di pochi eletti, aiuta a dare l'investitore una migliore comprensione di come quei mestieri possono svolgere in futuro. La più frequente l'analisi, i più rilevanti dei risultati sarà. ITERAZIONE . I risultati hanno uno scopo solo se sono agito su. La chiave è quella di utilizzare le informazioni per guidare le azioni i cui risultati vengono poi analizzati ed i risultati riapplicato. Questo crea un ciclo iterativo continua che spinge verso una sempre maggiore efficienza. Larghezza: Conoscenza condivisione con obiettivi simili (ad esempio investitori istituzionali di negoziazione grandi blocchi) potrebbe portare ad un processo di implementazione di investimento più efficiente per tutti i partecipanti. Lavorando insieme, gli investitori istituzionali possono condividere esperienze di attuazione al fine di blocco e di dati, come un programma di utilità. Il risultato di questo potrebbe aiutare la partecipazione degli investitori istituzionali difendono contro le perdite impatto sul mercato e proteggere le strategie proprietarie. le imprese HFT probabilmente altopiano a fase 4, comandante, in quanto sono meno propensi a condividere le informazioni in un concetto di utilità esecuzione delle negoziazioni è il loro capitale intellettuale proprietarie. Gli investitori istituzionali, d'altra parte, hanno il potenziale per raggiungere fase 5, ottimizzatore. Per gli investitori istituzionali, il loro capitale intellettuale esclusiva di solito si trova all'interno delle loro decisioni di investimento, non i loro percorsi di implementazione commercio. Gli investitori istituzionali sono quindi più disposti a collaborare con la vicenda di lavorare contro le strategie commerciali che causano loro impatto sul mercato. Indipendentemente da una disposizione investitori verso strategie di trading sfruttando la tecnologia avanzata o impegnandosi a strategie di trading più tradizionali, è importante rendersi conto che il commercio di tecnologia avanzata è la realtà di oggi. Gli investitori devono considerare con forza di prendere le misure adeguate per la protezione contro i potenziali effetti negativi di, così come la posizione se stessi per trovare l'alfa nascosto all'interno, mercato di oggi avanzata. Così la linea di fondo: HFT è frontrunning legale. ma anche molto di più. In realtà, come le banche TBTF, HFT si è diventato così incorporato nel tessuto topologica della moderna struttura del mercato, che eventuali suggerimenti pratici per sradicare HFT a questo punto sono risibili, semplicemente perché districarsi HFT da un mercato - che in effetti è truccato, ma non solo dal HFTs a livello micro, ma soprattutto dalla Federal Reserve e le banche centrali globali a macro - è praticamente impossibile senza un grande ripristino sistemica prima. Quale è il motivo per cui le autorità di regolamentazione, i legislatori e gli Enforcer saranno venire il fiatone, e. finisce per fare nulla. Perché se c'è una cosa che i partecipanti sistemiche TBTF hanno, è la leva illimitato a raccogliere più capitale a causa di essere in una posizione di importanza sistematica in un mercato, truccato o in altro modo. Infine, se arriva il momento critico, e il destino di HFT è minacciata, vedere qui di seguito, perché se HFTs presenza, glitchy come potrebbe essere stato, ha portato al crollo del flash maggio 2010 e il mercato, successivamente instabile, che ha esposto almeno una incidente memorabile ogni singolo mese, quindi la minaccia di tirare il commerciante marginale che oggi rappresenta il 70 di tutto il materiale zangola e il volume (se non certo di liquidità) potrebbe avere conseguenze paragonabili al crollo di Lehman. Infine, per tutti coloro che sono ancora confusi da HFT, qui è il massimo di semplificazione. Fonte: Oliver Wyman, Hidden Alpha nel Patrimonio Netto Trading Questa parte non è accademico: in cerca di ottimi locali in una finestra poco tempo significa avere alcun riguardo per la massiccia modello cooperativo di disturbo, che può picco dei prezzi molti di grandi dimensioni in pochi secondi o minuti sopra dove dovrebbero essere, che strappa gli investitori perché i prezzi ritornano pochi minuti dopo con enormi perdite per i commercianti, o, peggio, causare flash-crash che poi costringono gli scambi di fermare, forse commerci invertire, o, eventualmente, lasciare che i danni si siedono come possono che può catena reagire a bloccarsi intere economie. Che ti tocca sicuramente anche con zero mestieri del sistema. Il suo basso -1000 in 5 minuti e se non ripristinato porterà alla Dow -1500 il giorno successivo e se questo non rettificati in 30 giorni significa qualche amplificatore significativa danneggiare la perdita della forza lavoro in tutta l'economia. Ive ha ottenuto un link interessante per voi. ill lasciarla qui da qualche parte e più cospicuo. Jackson fa grandi record, non c'è che dire, grandi musicisti di sessione è una grande parte di esso. Jesse Ed Davis alla chitarra, lui e David Lindley spesso associata a grandi tracce di chitarra con Jackson Browne e altri o la propria. Ecco il link. youtubewatchvq9Me42csgzU cambia la vita Clawhammer chitarra Demo - Steve Baughman è stato detto che gli occhi sono la finestra dell'anima e credo che possa aver preso a cuore che presto in meglio o worser. la cosa vista-visione sembra essere una fonte pressoché infinita di potenziale. lì, si ammette. Così la bolla cresce più grande e più grande, nessuna azienda si ma gli affari scalping, naviga via in alla distanza prendendo ciò che noi chiamiamo ridendo soldi con esso. tutto ciò che conta è la realtà. Voglio dire, andiamo miliardario che cosa è che circa. furto. Pezzo di commercianti di giorno di merda ottenere strappato fuori da ancora più grandi pezzi di merda scalper HFT anteriore in esecuzione. Il vantaggio HFT farking non sono tanto i motori aglor come lo è il fatto che il commercio in una dimensione completamente diversa rispetto bifolchi 1 minuto tick gestiscono portafogli per John Q. Anche quella demenziale folla E-mini ottiene un asino goo violentato da loro HFT divina putas. HFTs sono il diritto aveva di Dio, sono la mano invisibile, Sono il dito grasso, e il blocco di Flash non sono errori, sono un sventramento intenzionale di allocazione dei commercianti che lavorano uno minuti tick con stop loss stupido 101 modelli di trading artificiose. Buy or sale at market, well do ya, punk. The HFT see all them at market orders on de queues and milk em dry like a crank slut milks cocks in a meth lab. Them HFT shops dont need to go go throgh no farking broker brpker, HFT operators dont seed no farking SEC ticket. 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The implementation of these strategies can be carried out by a computer or a human (a high frequency trader) but more often than not, high frequency trading strategies are implemented by a partnership of both a trader and a computer . High frequency trading can refer to any trading strategies that attempt to make money off the repetition of price movement in the market. The higher the rate of repetition (or frequency) the higher the profitability of the strategy. High frequency trading strategies are made up from 3 fundamental aspects of trading including: 1. The Setup, which refers to the pattern that entices a trader to enter 2. The Risk Reward, which weighs the entry against the probable exits. 3. The frequency of occurrence, which deals with how often the trading opportunity arises. When all these factors are taken into account, you increase the probability of creating a highly profitable trading strategy for a fast pace market. First we will deal with: High Frequency Trading Setups. A set up is the beginning of a pattern that you as a trader have deemed to be profitable, and is usually preceded by a trading signal like a technical indicator or potential catalyst (market mover). Remember, every profitable trade has with it an entry, exit, and catalyst (the catalyst is what is going to create the price action, so its the reason for taking the trade). Without these 3 predetermined factors, you do not have a trade. For example, you may notice that after the 5 minute moving average crosses the 60 minute moving average, the stock or currency you are trading goes on a bit of a run. In this case the trading signal is your catalyst or reason for taking the trade. Another catalyst could be a news or earnings announcement. You may notice that when interest rates get lowered, bank stocks rise. Here your set up could be to wait for a interest rate drop and then buy bank stocks. Thus, the set up is the announcement that there will be a live interest rate decision or FOMC meeting. However, even with this knowledge of opportunity, you still need to weigh in the Risk Reward ratio of your high frequency trading strategies. Which brings us to: Entries and Exits of High Frequency Trading Strategies. Your entry will be based upon your predetermined exit and your exit will be determined by your target profit over 100 trading set ups. If the set up works 50 of the time, your profit exit needs to be a greater amount than your loss exit for the set up to be profitable. Per esempio. If you have an entry price of 100 in stock or currency xyz and you are using a risk reward entry exit ratio of 2-1, your profit exit may be 110, while your loss exit may be 95.00. This means you make 10 for every 5 you lose if the trading set up works 50 percent of the time. If the set up works only 13rd of the time you will lose 5 twice for every time you make 10 leaving your risk reward entry exit at break even. This is important to realize since most amateur traders punch out of trades before their time due to the fact that price action does not move in one single direction. Because price action is volatile, it is very likely that a trade will move against you or in a direction towards you exit. This gives the trader the instinct to cut losses early which deviates from their risk reward analysis and leads to unprofitable high frequency trading strategies. A High Frequency of the number of set ups in the Trading Strategy As mentioned previously, the higher the frequency of profitable trades, the more profitable the trading strategy will be. This is why you need to do research as to how often the set up occurs. If you are a day trader trading interest rate announcement you may only be working 4 days a year. This means you need to ad other set ups to your overall trading plan. Once you have one profitable strategy you can move on to a new one. This may mean you trade other set ups related to interest rate changes or other types of stocks or currencies. It could also mean that you add other types of news where you look for different news announcements that affect different securities in similar ways. Of course once you can trade multiple set ups for profit you can also attempt to add other unrelated strategies to your trading plan. However, it is important that you know which high frequency strategies are past the development stage and that you do not try to develop too many trading strategies at the same time. The better you understand each set up, the better your ability to make profit. Another way to measure frequency are trades that can be completed more than once within each set up. For example, you may be able to trade off the same support or resistance level multiple times. If there is strong support for a stock or currency at 100 you can buy shares with the intention of selling if the support levels break (say 99). This means you can buy and sell each time the stock bounces at the 100 level until it breaks. This analysis is a bit more advanced because price has a tendency to triangle at support and resistance levels, meaning the risk reward ration gets smaller and smaller after each bounce. However, this type of high frequency set up can be very exciting as the profits build up very quickly in a short amount time. As you can see, there are two types of frequency, the number of set ups within the trading strategy and the number of trades within the set up. If you can find set ups like these that fit within your overall risk reward analysis you will greatly expand the profitability of your high frequency trading strategies.